린자오밍입니다.

1. EBITDA의 계산 방법 셈법 🧮

EBITDA를 계산하는 방법은 크게 두 가지가 있습니다.

• 영업이익에서 출발하는 방법이 방법은 손익계산서 상의 **영업이익(Operating Income)**에서 현금 유출이 없는 비용인 감가상각비와 무형자산상각비를 다시 더해주는 방식입니다. 감가상각비와 무형자산상각비는 실제 현금이 나가지 않으므로, 이를 다시 더해주면 기업의 현금 창출 능력을 더 정확하게 파악할 수 있습니다.
• EBITDA=영업이익+감가상각비+무형자산상각비
• 당기순이익에서 출발하는 방법이 방법은 손익계산서의 가장 마지막 단계인 **당기순이익(Net Income)**에서 출발합니다. 당기순이익에는 이자비용, 법인세비용, 감가상각비 등이 모두 포함되어 있으므로, 이 항목들을 다시 더해주어 EBITDA를 계산합니다.
• EBITDA=당기순이익+이자비용+법인세비용+감가상각비+무형자산상각비

2. EBITDA의 중요성과 활용 📈

EBITDA는 다음과 같은 이유로 기업 분석에서 중요한 지표로 활용됩니다.

• 진정한 영업 성과 비교: 기업이 부담하는 이자비용은 부채 규모나 금리에 따라 달라지고, 법인세는 국가별 세법에 따라 달라집니다. EBITDA는 이러한 재무 및 세무적 요인을 제거하므로, 재무구조가 다른 기업이나 다른 국가의 기업 간 순수한 영업 성과를 공정하게 비교할 수 있습니다.
• 현금 창출 능력 파악: 감가상각비와 무형자산상각비는 현금 유출이 없는 비현금성 비용입니다. 이 비용을 제외하면 기업의 실제 현금 창출 능력을 파악할 수 있으며, 이는 기업의 투자나 부채 상환 능력을 평가하는 데 중요한 정보가 됩니다.
• 기업 가치 평가: 기업 인수합병(M&A)이나 투자 유치 시, 기업의 영업으로 인한 현금 창출 능력은 기업의 가치를 평가하는 중요한 척도가 됩니다. EBITDA는 이러한 현금 창출 능력을 나타내는 대표적인 지표로 사용됩니다.

3. EBITDA의 한계점 

EBITDA가 유용한 지표인 것은 사실이지만, 몇 가지 한계점도 있습니다.

• 투자(자본적 지출) 무시: 감가상각비는 미래에 발생할 자산 재투자(CAPEX)에 대한 지표가 될 수 있지만, EBITDA는 이를 무시합니다. 따라서 장기적인 관점에서 기업의 시설 투자나 재투자 비용을 간과할 수 있습니다.
• 이자비용 무시: 부채가 많은 기업은 이자비용 부담이 큽니다. EBITDA는 이자비용을 고려하지 않으므로, 부채가 많은 기업의 재무 위험을 충분히 반영하지 못할 수 있습니다.
• 세금 문제: 기업은 벌어들인 이익에 대해 법인세를 납부해야 합니다. EBITDA는 법인세를 고려하지 않으므로, 실제 기업이 부담하는 세금 비용을 간과하여 이익을 과대평가할 수 있습니다.

따라서 EBITDA는 다른 재무 지표인 영업이익, 당기순이익, 현금흐름표 등과 함께 종합적으로 분석해야 기업의 재무 상태와 성과를 올바르게 평가할 수 있습니다.